收购炫维网络 70.4%股权，切入家装领域。公司 27 日公告拟以自有资金 15000 万元收购炫维网络 70.4%股权（其中实际控制人之子丁泽成作为关联方收购 14.2%股权） 。炫维网络主营业务是泛家居软件开发与销售，为家居产业提供整体解决方案和客户端三维室内设计软件，13 年收入来源为设计服务费，14 年 1-6 月 91%的收入来源为个人家居装饰服务； 13 年营收与净利润分别为 541 万/-99 万，14 年 1-6 月营收与净利润分别为 756 万/-877 万。本次收购对炫维网络的整体估值约为 2.13 亿元，对应 13 年静态 PS 为 39X。

　　创新“集成家”模式，后续家装布局及整合放量值得期待。 （1）炫维网络“集成家”模式（装修＋家具＋电器＋饰品）开创家装全新商业模式， 融设计、施工、家具、家电、饰品和家政服务等于一体，实现全宅交钥匙工程，且满足不同档次家装需求。 （2）技术层面，炫维网络原创开发的 3D 微 BIM 软件已拓展至家装领域，可与公司BIM、万安智能家居、盈创科技 3D 打印技术相结合。（3）在产业链拓展及协同方面，亚厦将在品牌、跨区域经营、金融支持、产品标准化、施工标准化、培训、供应链等方面全力支持炫维，未来将业务延伸至 O2O 家庭消费服务领域，提供互联网金融及大数据服务。我们判断公司未来在家装领域或将进一步加快相关布局，家装与公司大装饰业务的整合、家装业务快速放量值得期待。

　　五装齐发布局“大装饰” ，智能家居、家装、电商扩张持续落地。公司已确定“内装、外装、家装、智能化、机电安装”一体“五装齐发”的“大装饰”战略，最终实现设计施工专业总承包服务商的目标。今年 2 月设立智能家居子公司，从事智能化、自动化家居安装工程服务。3 月与齐家网合作开拓家装市场；同月收购五色海环保20%股权，抢占智能家居产品滩头。9 月以 3.66 亿元收购国内建筑与家居智能龙头万安智能 65%股权；同月以 1.54 亿元参股盈创建筑科技 26%股权，其部件 3D 打印业务收入占比约 60%。