本周三个重要标的：美欣达、华斯股份、兴业科技

　　纺织服装板块两周下跌 23.04%代表着板块风险的快速，大批个股进入合理价值区间，为此我们重新对板块内 4 条重点关注的主线进行重新梳理：

　　成长白马 G PEG 低于 1 1 ，价值蓝筹股息率可观：历史上市场对于对于行业中成长白马的估值中枢在 PEG=1，而 森马与海澜的核心竞争力无疑已形成，具备面对短期市场需求波动的修正能力，长期成长性无需过度担忧，目前 PEG 均小于 1，估值已体现了行业需求四季度疲软的悲观预期，现价段需要观察的是终端需求何时回暖；

　　无风险利率降低、市场投资回报率预期下降使板块内现金流能力强、股息率较高企业的投资价值凸显，代表性标的包括 联发股份、雅戈尔、鲁泰 A、航民股份，其中具备转型期权的联发股份是我们 16 年重点推荐关注的标的。

　　关注 具备绝对价值支撑、并带有转型期权的投资机会：关注标的包括 兴业科技与九牧王。

　　小市值壳公司，在注册制迫近形势下重组有望加快：注册制的加速推进倒逼壳公司的决策层加速资产重组步伐，以求走出困境，近期的大杨创世被圆通借壳、星空互联注入希努尔以及步森股份停牌均表明这一趋势。其他值得关注的壳公司包括： 美欣达（集团优质资产注入预期）、维科精华、凤竹纺织、浪莎股份、凯瑞德、三房巷、金鹰股份、棒杰股份、上海三毛等。

　　行业内转型前景明确和转型动作的个股市值回调带来的机会： 华斯股份收购微卖 30%股权，微卖搭建在移动社交电商与网红经济之上的商业模式正逐步成型，目前市值已回落至 60 亿。

　　此外，新民科技与商赢环球也属同类型标的。

　　主推标的：

　　【美欣达】具备集团优质资产注入预期支撑的小市值标的

　　月初公司定增顺利过会，资本运作平台重塑完成第一步！定增后，大股东及管理层持股比例从44.59%提升至 54.16%，公司账上现金超 5 亿元（股份公司没有计息负债）。

　　集团拥有大体量优质环保资产，其持股超 60%的浙江旺能环保（主营垃圾发电，固废、危废处理）日垃圾处理量达 1.3 万吨并储备有不少意向订单，存在资产注入预期。

　　公司 15 年业绩预计 3,000 万，目前市值（定增后）36 亿，属于具备集团优质资产注入预期支撑的小市值标的，推荐！

　　【华斯股份】移动社交电商创造电商 3.0 时代，网红经济插上想象翅膀

　　华斯股份借助参股“微卖”已切入移动社交电商，并逐步着手参与网红经济价值的挖掘；微卖运营状况良好，与微博的合作关系处于逐步强化的过程中；

　　公司主业 15 年受需求低迷影响业绩不佳，但其行业龙头地位没有，从资产质量看仍可提供 20~30 亿价值支撑。

　　目前华斯股份市值 68 亿，相比 12 月底已回调超 25%，考虑到其参股微卖后在移动社交电商和网红经济方面的卡位能力，推荐！

　　【兴业科技】主业基础足以支撑市值，大股东大比例参与定增未来值得期待

　　公司 15 年由于皮价暴跌导致业绩低迷，但其在产业链上强势不减，我们预计公司正常经营环

　　境下的净利润在 2 亿以上；大股东以 11.64 元/股大比例参与定增，将持股比例提升至 55%以上，展现了对于公司前景的强烈信心；

　　公司目前市值 45 亿，估值已进入合理范围，推荐！

　　（分析师： 马莉, 陈腾曦来源银河证券)

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