编者按：安踏、李宁、特步、361四大国产体育用品上市品牌纷纷喜提上半年业绩财报，数字背后的商业逻辑有何异同、亮点？在国家针对体育消费的政策频出台的背景下，四大本土品牌未来又会如何呢？

　　近期，安踏、李宁、特步、361四大国产体育用品上市品牌相继喜提上半年业绩财报，安踏2019年上半年增速领先国内体育用品行业，收益增40.3%至148.1亿元；李宁上半年同比增加33%，总营收达62.55亿元；特步集团上半年收入增加23.0%至人民币33.57亿元；361集团上半年营收同比增长7.3%，达32.368亿元人民币。国内四大核心体育用品品牌上半年营收增速喜人，营收总额合计已超过276亿。

　　洪晃的照片

　　体银智库观察人士认为，下半年体育用品行业增长态势将更为明显，这一方面得益于国家鼓励消费增长，相继出台系列政策鼓励体育消费，体育消费市场复苏，另一方面从上半年业绩表现也可以看出各大国产户外品牌卯足了劲在品牌转型发展的道上渐渐走出了各自的困境，对年轻消费者的关注和渠道升级效应将在下半年形成更为强大的变现能力。此外，从上半年财报分析中，体银智库还综合出以下4大看点，也值得关注。

　　【安踏2019年上半年财报核心数据】2019年上半年，安踏公司收益增长40.3%至148.1亿元，经营溢利增长58.4%至42.6亿元；股东应占溢利创新高为24.8亿元，增长27.7%；整体毛利率上升1.8个百分点至56.1%；经营溢利率上升3.2个百分点至28.7%；经营现金流入净额达到34.4亿元。

　　【李宁2019年上半年财报核心数据】港股上市公司李宁发布2019财年中期业绩报告，全年营业收入同比增长33%至人民币62.55亿元人民币。净利润激增196%至7.95亿元，上半年净利已经超过2018年全年的7.15亿元。

　　【特步2019年上半年财报核心数据】特步集团2019年上半年收入增加23.0%至人民币33.57亿元（2018年上半年：人民币27.29亿元）。毛利率上升至44.6%（2018年上半年：43.7%），经营溢利为7.17亿元，同比增长21%。公司普通股股权持有人应占溢利增加23.4%至人民币4.63 亿元（2018年上半年：人民币3.75亿元）。

　　【361集团2019年上半年财报核心数据】上半年361集团营业额达到32.368亿元人民币，同比增长7.3%，经营溢利6.415亿元人民币，同比增长1.7%，纯利同比增长9.7%至3.67亿元人民币，随后股价直线%。

　　从以上国内四大体育品牌2019年上半年财报核心数据可以看出，体育用品市场整体呈上涨趋势，营收及净利润的增长助企业可持续发展。在体育消费人口持续攀升，国家利好促进体育消费政策的影响下，企业发展呈现出良好发展态势。

　　分析各大品牌财据，体银智库也注意到，近年来各品牌都在品牌升级转型道上不断迈进，今年上半年财报结果也初显各家品牌战略的。对年轻消费人群的喜好已成为各家主力争夺的主要市场，从各品牌的着力点也可以看出，安踏通过更多品类市场渗透和对国际品牌的吸纳赢得了相当一部分市场，李宁在时尚与运动领域不断带来惊喜，用国潮吸引了相当一部分年轻消费人群的喜爱，特步则在不断发力和探索更多细分运动市场，今年还签约世界知名篮球巨星林书豪为代言人。361也在通过各种跨界和款获取更多年轻人群的关注。具体来看：

　　安踏品牌加大投资未来，主打“年轻”牌。品牌定位是“以科技引领极致价值”的专业运动品牌。安踏儿童以创新的产品和营销活动吸引了大批的消费者，品牌健康度增长明显，销售增长位居行业前列，稳居中国第一大儿童运动品牌地位。安踏同时“五新”战略，即新目标、新产品、新品牌、新渠道、新组织。同时以四大品类布局增长，并在美国、日本、韩国、中国全面升级了研发设计中心。安踏在运动细分市场领域，打造篮球、跑步、综训、运动生活四大品类推动增长，其中安踏篮球业务流水线%；运动生活品类深受年轻消费者青睐，流水增幅近30%；跑步和综训品类以科技创新快速布局专业运动市场。

　　李宁今年继续推进“单品牌、多品类、多渠道”策略，继续聚焦篮球、跑步、训练、羽毛球及运动时尚五大核心品类，持续加强对运动科学的理解和研究，并将研究运用到产品设计中，满足消费者对各品类功能性的差异化需求，提供更人性化和专业化的产品。通过体育对话年轻消费者，李宁在产品方面将专业运动和潮流文化相结合，吸引更多消费者群体，并注重潮流文化的发掘和解读，寻找契合品牌DNA的潮流元素，提升专业运动产品的时尚属性，打造更多明星产品；于此同时，李宁在精准把握时下热点，创造并带动话题，增强与消费者的互动体验方面也初现成效，品牌认同感、品牌价值和影响力都持续得到提升。

　　特步集团2019年上半年采纳多品牌营运的新战略计划，以建立多元化的产品组合，从而扩大客户群至不同运动种类的爱好者。特步国际控股有限公司兼行政总裁丁水波先生表示：“2019年是革新的一年，多品牌组合的启动标志着特步的另一个里程碑。”2019年特步除了实现集团成为中国跑者的首选品牌的，以及加入针对多个细分市场和满足运动休闲需求的新品牌之外，特步还将致力发展成为具稳固根基且拥有多品牌组合的全球时尚运品企业。

　　为适应消费升级的需求，瞄准更年轻和相对中产的市场，今年6月中旬，361集团正式全面公布了“品牌重塑”计划，从品牌、产品以及活动等维度对品牌进行重塑，将“多一度热爱”的品牌具象化，让主流消费人群对品牌产生更多共鸣。在品牌重塑战略中，361度明确提出，未来三年内，要在一二线个篮球场，通过“篮球进小区”来接近最广泛的大众运动市场，并期望消费主力从中低端市场转向一二线还做了一系列关于产品和活动的尝试，上半年的两个系列产品“建盏”篮球鞋系列及“高达”系列等产品的推出，受到了消费者的大力追捧。

　　据公开数据显示，中国体育用品市场规模目前仍在不断扩大，预计直至2023年将有超过10%的复合年均增长。在消费升级和消费市场下沉的情况下，渠道建设的重要性日益体现。体银智库认为，从2019年上半年来看，国内这几家体育用品品牌在零售终端渠道的表现也可圈可点：

　　安踏上半年财报明确标明，公司各品牌整体库销比保持健康；超千万的高标大店不断涌现，尤其新开店店效较同期有大幅提升。截至2019年6月底，安踏品牌（包括安踏儿童）门店总数为10,200多家。FILA（斐乐）品牌门店，含FILA KIDS(斐乐儿童)和 FILA FUSION(斐乐潮牌)，近1800家，迪桑特（DESCENTE）在中国门店110多家，可隆体育（KOLON SPORT）170多家。

　　李宁公司财报也显示，截至2019年6月30日，在国内市场，李宁销售点数量（不包括李宁YOUNG）共计6,422个，较第一季度净增加112个，截至2019年6月30日净增加78个。李宁YOUNG销售点数量共计872个，较第一季度净增加57个，截至2019年6月30日净增加79个。经销商信心持续增强，特许经销商于2019年6月份举办的2020年第一季度订货会之李宁品牌产品订单（不包括李宁YOUNG及中国李宁），按年录得10%-20%高段增长。

　　特步方面，截止2019年6月30日，特步集团中国内地及海外市场共营运6,312家特步品牌零售店，2019年上半年净开店82 家。期内，开业一年以上的店铺，同店销售呈低双位数增速。新开业店铺主要位于购物中心，公司预计此门店布局趋势将持续数年。目前，特步的独家总代理商数目保持稳定在40家，约60%的店铺由代理商运营。集团在中国内地继续渗透至二线及三线城市，配合现时消费者更喜爱前往购物中心消费，大部分新店开设于购物中心内，藉此增加客流。此外，特步集团总店铺数目80%的零售店铺采纳全新定制设计的国际风格布局，展示全套体育用品系列，以提高商品销售之连带率。

　　相对安踏、李宁、特步，在实体店方面受冲击比较大的是361度，受关店潮影响较大的361度2019上半年，361度全国门店总数达5444家，相较去年年底的5539家，净闭店95家。从地区上看，东部关店92家，南部关店37家，闭店总数达129家，而新开的34店则集中在北部地区。但相对前两年来说，整体营收业绩的增长也让关店压力得以缓冲，而今年在电商以及童装渠道方面的出色表现也为361度扳回了较好局面。

　　整体来看，各家零售终端实体店仍然表现出持续看涨趋势，二、三线城市市场渗透和高标大店成为终端渠道的重要突破。

　　特别值得关注的一点是，不论是安踏、李宁还是特步、361度，2019年上半年各家线上业务业绩稳步增长，在线上、线下的互通上投入力度也持续增多，款、跨届合作、粉丝互动成为推动和促进各家全渠道销售的重要措施。

　　上半年，安踏集团整体线%。集团电商专供年轻人喜欢的商品，通过IP和设计师款制造话题，并通过大数据应用，提升产品搜寻功能和对消费者的洞察及需求的预测。通过营销创新，提升购物体验。2019年安踏要疯系列活动全新升级，线万的粉丝，“要疯”已经成为产品IP；此外，安踏还推出了“奥运和国家队元素系列”的商品，深受消费者喜爱；安踏与故宫的冬奥特许商品运动鞋，仅有110克重的“氢科技”安踏和可口可乐跑鞋一度引发排队抢购；安踏全球同步推出的KT4“”篮球鞋，国内线元，不到一个小时万双售罄；NBA主力球星戈登-海沃德在中国多个城市与球迷见面并发布其专属LOGO，这将成为安踏的新IP产品系列，带动增长。

　　李宁上半年财报对销售渠道收入做了统计，其直营经销占比同比减少5.1个百分点，特许经销商渠道增长4.2个百分点至48.6%，电商业务占比21.7%，国际市场销售增长32.4%至9750万人民币。经销渠道及电商渠道的高增长是2019年上半年收入增长的主要驱动力。李宁电商在产品创造力方面加大力度投入，继续聚焦打造产品线「Counterflow-溯」系列，产品口碑持续提升，消费者认同逐渐增强。同时，李宁电商积极配合时装周、「中国李宁」等集团核心战略项目，整合营销资源造势，配合同步线上发售，巩固生意贡献并扩大消费者认可。

　　特步在电商业务上，呈稳定增长态势。上半年特步的电商业务占集团总营收的比例超过20%。凭藉强劲的品牌定位与多元化的产品组合，特步于期内再一次蝉联天猫跑鞋类别销量第一。线上产品大部分为在电商平家发售的运动休闲体育用品，占总线%。作为中国内地首批与独家总代理商连手开展O2O业务的体育品牌之一，特步集团2019年上半年全面推出涵盖所有独家总代理商的O2O业务系统更多线下产品将逐步在线上销售，以大幅提升盈利能力及增强特步与其代理商在品牌推广的协同效益，令存货周转保持在健康水平。

　　361度上半年财据显示，其核心品牌、361度国际及电子商务业务的营收占比为86.8%；电商销售收益同比增加28.5%至4.2亿元，占据上半年总营收的13.1%。361度方面也表示看好电商务业务持续带来贡献，并将一直保持上升趋势。值得关注的是今年6月，361在《机动战士高达》40周年庆典时联手打造了“我们即高达”的合作系列，联合#天猫活力营#特别推出高达版定制礼盒，仅限361个，上线作为中国首个支持电竞项目的体育品牌，通过与CF推出“枪鞋”系列产品，产品亮相配合线上、线下等多渠道立体式，通过主题电竞旗舰店、沉浸式戏剧、直播、明星TVC投放、视频投放等方式吸引更多消费者的关注。其中打造衣游联动的创新模式，收获了1.9亿的活体热度，了品牌与销售的狂潮。

　　说到线上业务的增长，不得不还要提到一个也曾在中国体育用品市场上有着重要地位的匹克。尽管退市后，不再能够看到其财报表现，但这两年在打造爆款产品和黑科技方面的表现却一直值得关注。由此，也可以看出其实各大品牌都在创新寻找新的增长点上不断发力。可以预见，大健康背景下，进一步促进体育健身和体育消费的措施相继出台，体育用品消费潮仍将持续高涨，这也正是国内体育用品品牌培育和占据消费者的关键时刻，相信在完善布局、对细分运动领域的关注和年轻消费人群的持续关注下，强势体育用品品牌还将在未来一段时间内形成更强爆发力。